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　　原标题：五大行下调外币存款利率

　　来源：北京青年报

　　本报讯（记者 程婕）9月26日，交通银行在官网发布关于调整境内部分外币小额存款利率的通告。通告称，根据中国人民银行《关于下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并进一步推进利率市场化改革的通知》（银发〔2015〕143号）规定，“金融机构小额外币存款（300 万美元以下）利率由金融机构根据商业原则自主确定”，交通银行决定自9月26日起下调境内部分外币小额存款利率。本月，工、农、中、建四大行也都下调了外币小额存款利率。

　　最早行动的中行9月15日就执行了最新的外币存款利率，随后，农行在9月18日跟进，建行在9月22日、工行在9月25日也进行了调整。

　　央行数据显示，今年8月末，我国外币存款余额8195亿美元，同比增长12.1%。当月外币存款增加258亿美元，同比多增401亿美元。

　　各家大行本次下调的币种包括美元、英镑、欧元、日元、港币、加拿大元、澳大利亚元的存款利率，瑞士法郎和新加坡元的利率保持不变。

　　调整后，工行、建行、农行、中行和交通银行的美元、英镑、欧元、港币等外币存款利率保持一致。

　　值得注意的是，从绝对水平看，外币存款利率基本“聊胜于无”。北京青年报记者注意到，这些不同品种的外币利率中，最高的是一年期和二年期的美元及港币利率，能达到0.35%，其余利率多不超过0.1%。日元、欧元和瑞士法郎的利率最低，各期限都为0.0001%，几乎为零。银行人士建议，如果手头外币余额超过2000美元，建议购买外币理财产品，收益比存款高得多。

　　央行发布的2020年第二季度货币政策执行报告显示，受发达经济体货币政策持续宽松影响，外币存贷款利率有所下降。

　　今年6月，活期、3个月以内大额美元存款加权平均利率分别为0.20%和0.75%，分别较3月下降0.01个和0.68个百分点；3个月以内、3个月（含）-6个月美元贷款加权平均利率分别为1.57%和1.47%，分别较3月下降0.62个和0.45个百分点。





　　9月27日，在中国REITs论坛2020年会上，证监会公司债券监管部主任陈飞称，目前公募基础设施REITs试点正在紧锣密鼓、有序推进当中，相关配套规则和持续监管制度正在加紧完善。

　　他同时称，目前，证监会、沪深交易所和相关证监局正在与国家发改委及相关部门做好试点项目的推荐和筛选，部分省、市发改委已陆续启动项目申报工作，项目近期将上报国家发改委。

　　此前的4月30日，证监会、国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，这标志着中国REITs市场正式启航。

　　“从我国金融市场发展现状及面临的问题来看，基础设施REITs试点的推出高度契合了我国金融行业客观发展的实际需求。”陈飞称。

　　在陈飞看来，开展基础设施REITs既能够有效盘活存量资产，形成良性投资循环，进一步提升直接融资比重，降低宏观杠杆率；又能拓展新的投资领域，作为股票、债券、现金之外新的大类资产配置类别，为投资者提供有高收益风险比、具有组合分散化价值、流动性良好的长期投资工具，为居民提升财产性收入提供高质量的大类资产。

　　陈飞认为，REITs投资本质上兼具固定收益和股票的特点，由此，REITs在资本市场、不动产价格、租金体系甚至利率市场之间构筑了桥梁，并彼此影响、相互平衡。

　　REITs的股票属性则体现在三个方面：一是来自于基础设施经营管理能力的提高；二是来自于当前或未来基础设施潜在租赁收入或经营收入的预期提升；三是来自于土地、固定资产在通货膨胀环境下的不断升值。

　　陈飞称，REITs本身的股票与债券属性，基于“锚定租金”的定价方式、充分的流动性安排、完善的信息披露机制，将进一步提升我国金融市场的效率与运营潜力，主要体现在以下四个方面：

　　第一，公募REITs试点有助于调整信贷市场结构性矛盾。

　　目前信贷市场，一方面存在融资主体错位，企业替代政府为商业回报周期较长的公益和准公益基础设施项目融资，在带来债务成本过高的同时，也给金融体系带来较大风险。另一方面，对基础设施投融资的权益类融资占比过低，过度依赖债务融资，长期限、高风险的经营难以获得适当融资方式；同时，家庭部门金融投资工具不匹配，居民的金融财富过度集中于房地产、货币和银行存款以及货币型代客理财产品，权益型工具整体过低。

　　公募REITs的推出将有助于缓解信贷市场结构性矛盾的深层原因，为居民部门提供中长期金融投资工具，为企业和政府部门提供支持基础设施建设的长期权益型融资工具，降低对信贷市场的压力，疏通货币传导机制，促进产业升级。

　　第二，公募REITs推出有助于完善资本市场风险定价机制。

　　REITs的推出可以提供更多具备风险收益对称以及信息高度透明的产品。过往，在显性和隐性刚兑下，金融机构能够吸引投资者的重心偏重于收益率指标，为了追求高收益要求，机构势必要配置高收益资产，但优质的高收益资产相对稀缺，导致金融机构更容易采取期限错配或者信用下沉的策略，由此造成产品风险与收益不对称。

　　REITs作为具有“锚定”作用的基石产品，将会促进金融机构按照激励相容的方向健康发展。当前，随着多元化专业投资者群体的培育与发展，REITs市场将促进完善金融市场的风险定价机制，平衡好资产端与负债端、供给端与需求端。

　　第三，公募REITs是资本市场投资者优化资产配置的重要路径。

　　基础设施类资产与其他金融资产关联性比较低，有助于资产的多元化、分散化配置；其次，基础设施行业是国民经济发展的重要组成部分，依托于基础设施公共服务属性与土地的增值属性，是对抗通胀的重要资产类别，具有重要的配置价值。然而由于不动产较高的准入门槛，个人难以介入基础设施领域。对于金融机构而言，传统基础设施融资方式缺乏足够流动性，带来资产负债表的管理压力。

　　基础设施REITs试点为各类投资者参与基础设施及不动产市场投资提供了便利渠道，依托专业资产管理及运营模式，帮助投资者实现跨时期、跨地域、跨产业的分散化资产配置，帮助投资组合前沿向外延伸，能够很好地满足养老金、社保资金、居民理财资金对于不动产这一大类资产的投资需求。

　　第四，公募REITs有助于提升机构投资者经营稳健度，完善金融机构资产管理业务的储蓄特征。

　　借助REITs收益稳定、波动性低且相对安全的特性，通过投资REITs市场是实现强化资产管理业务的储蓄功能，促进长期价值投资，推动储蓄转化为投资的切实可行路径。

　　REITs高分红、收益稳定的特征，有助于将追寻固定回报的资金导入REITs市场。同时，REITs的公开交易特征更容易满足投资者的流动性需求。尤其对于基金定投等具有储蓄特征的基金产品，REITs市场发展将更有助于在利率市场化的基础上，实现投资者对通货膨胀的适度对冲，为基金管理行业提供风险较低、收益适度的产品提供底层基础。





　　原标题：华为“断供”十日：员工保持狼性、供应商继续求情、“绝版”产品被热炒

　　来源：东方网

　　“华为终端已经走到了最困难的时刻。”

　　两周前，华为消费者业务CEO余承东在开发者大会上，向外界透露了华为即将面临的困境——5天后，美国的“制裁”开始生效。华为这架“破飞机”正式被“断供”。

　　截至今日（9月26日），华为遭“断供”已十日有余。当下的华为情况如何，面对越发扩大的封锁圈，他们将如何突围？眼下是华为的至暗时刻，亦或是黎明前的黑暗？

　　华为员工：每天都在假设“明天”就会断供

　　“9月15日，对我们来说，就是一个普通的星期二。”

　　静子（应采访者要求为化名）在华为工作已有2年。而她刚入职时，正是华为被美国置于风口浪尖之时。2018年，美国开启了对华为的所谓的“制裁”。去年5月，美国又将华为列入“实体清单”；今年5月，管制进一步升级，经过120天的缓冲期后，9月15日，“禁令”正式生效。

　　“早在2年前，公司从上到下就已经树立了一个观念——制裁‘明天’就会开始。”虽然这个明天，足足过去了800多天，但对华为的员工来说，这一切似乎已经“习以为常”。

　　静子告诉东方网·纵相新闻记者，在美国正式向华为挥舞大棒时，他所在的部门已经要求员工“放弃幻想”——即使存在“豁免期”，但华为内部似乎已将工作状态和调整到“断供”的节奏中。

　　“虽然业务很有可能面对困境，但公司对员工的薪资和福利不减反增。外界关于国内业务裁员的传言基本都是谣传。”静子向记者介绍，在华为工作两年来，其工资水平已是其他公司相同岗位的2倍左右。“当然，与此同时，工作强度也是行业顶尖水平。”静子调侃道。

　　供货商：断供后，有人在炒作华为手机

　　6388元，这是华为遭“断供”后，某电商平台上，一台二手的华为Mate 30 pro 5G手机的价格。但东方网·纵相新闻近期在走访华为线下时门店发现，这款一年前发布的，搭载了麒麟990芯片的华为旗舰机售价最低甚至可以达到5399元，且大多货源充足。

　　为什么一款一年前的二手手机，卖的比全新的手机还贵？华为经销商黄立群对此似乎也是“见怪不怪”。“自从美国制裁后，炒作华为手机的人大有人在。”

　　“由于第二轮制裁，芯片没办法生产，很困难，目前都在缺货阶段。这可能是麒麟高端芯片的绝版，最后一代。”今年8月，在禁令生效前夕，余承东曾悲壮地向外界宣告了麒麟“绝版”的消息。

　　9月15日，华为正式被“断供”后，麒麟芯片也开始走向“绝版”之路。一位二手平台的卖家在向东方网·纵相新闻记者推销华为手机时曾表示，华为Mate30 pro的“收藏意义”远大于使用意义。甚至还有卖家表示，现在买华为手机就是“爱国”。

　　对此，黄立群表示，断供并不等于停产，麒麟芯片绝版也不代表华为手机绝版。“为了收藏而去购买二手手机是不靠谱的。”据多位华为授权体验店的负责人告诉记者，目前包括华为Mate30 pro在内的老款华为手机供货充足，短时间不会出现“一机难求”的情况。

　　同时，黄立群告诉东方网·纵相新闻记者，在“断供”后，华为手机拿货确实相较从前变得更为紧俏，但这并不影响当前华为手机的销售。黄立群同时还表示，“我们不能确定华为的未来，但目前就断定华为会‘凉’，似乎言之过早了。”

　　被美国逼着“断供”？华为供应商在求情

　　8月17日，美国商务部进一步收紧了对华为获取美国技术的限制，将华为在全球21个国家的38家子公司列入“实体名单”。这被看作是全面“围剿”华为——意味着从整体生产到零件购买，甚至连“曲线救国”的路都被美国统统封死。

　　在断供的前夕，一直处在观望状态的华为芯片供应商也纷纷进行了表态。台积电方面表示，公司未计划在9月14日之后给华为继续供货。随后，美光科技、三星与 SK 海力士等均表示，将无法在9月14 日之后发货给华为。

　　此前，华为轮值董事长郭平曾喊话全球芯片企业称，“帮华为就是帮自己”。不少企业似乎也深谙其道。在断供前后，部分华为供应商依然还希望美国政府能“网开一面”，同时也在争取能够继续供货华为。

　　在代工方面，台积电表示，公司取消向华为供货的同时，正积极向美国政府申请并提交供货许可。消息显示，此前台积电方面的申请并没有得到美国方面的允许。但台积电依旧指出，将继续尝试为华为供货。数据显示，华为是台积电的第二大客户，营收贡献比重高达15%。

　　在芯片厂商方面，设计商联发科已证实，今年8月底，公司已经依照规定向美方申请继续供货华为，而内存芯片厂商美光也在同一时间进行了申请。此外，包括此前明确将无法向华为供货的芯片厂商高通、三星、SK海力士，均明确表示已申请出口许可证，谋求继续向华为供货。

　　值得一提的是，就在断供期间，已有不少华为的供应商获得了供货许可。

　　本周一（21日），英特尔官方表示，已经获得了继续向华为供货的许可，而英特尔正是华为笔记本的主要供应商。19日，美国芯片公司AMD也表示，该公司获得了向美国“实体清单”中某些公司销售其产品的许可。外界普遍认为“某些公司”正是华为。

　　事实上，不少美国企业也明白“伤敌一千，自损八百”的道理。今年6月，美国半导体协会曾向美国政府喊话称，特朗普政府的禁令影响的并不仅仅是华为，同时将对美国企业甚至是全球芯片企业带来巨大的限制，包括高通在内的多家芯片商已多次呼吁美国政府取消所谓的“制裁”。

　　断供十日后的反思：中国芯，何去何从？

　　“华为在芯片设计领域开拓了十几年，从严重落后、到有点落后、到赶上来、再到领先，研发投入巨大，过程也很艰难。但是在芯片制造这样的重资产领域，华为并没有参与，9月15日后，旗舰芯片无法生产了，这是我们非常大的损失。”

　　当然，正如包括华为所强调的，中国企业，尤其是中国芯片企业并不能把未来寄希望于美国来放松制裁。“自强”或许是最有效也是唯一能够起到真正效果的做法。

　　近年来，中国一直都是全球最大的芯片进口国。数据显示，2018年和2019年，我国进口集成电路总价值超过3000亿美元。

　　但在进口的同时，中国芯片自给自足的能力并不足。数据表明，2019年，我国芯片自给率仅为30%左右。根据有关部门的发展规划，2025年，中国预计将芯片自给率提升到70%，这差不多是当下美国等芯片大国的平均水平。

　　那么，中国芯片究竟在哪个环节被美国“卡”了脖子？作为一个庞大且复杂的行业，芯片行业拥有一条超长的产业链。其整体可分为设计、制造、封装、测试四大环节。除了在设计领域，华为海思拥有一定的突破能力，其他三个环节，尤其是在制造环节，国内厂商的能力仍有极大的提升空间。

　　“没有人能够熄灭满天的星光”，在断供前举行的2020年华为开发者大会上，华为向外界传递了艰苦奋斗的决心和意志。

　　在美国极限施压的上半年，华为依旧创下了智能手机全球市场份额第一、穿戴设备全球市场份额第一，智能手表全球第二。笔记本电脑实现了超过100%的增长、耳机等产品实现超过100%，甚至200%的高速增长等卓越的成绩。

　　正如华为创始人任正非所说，“我们可能会遇到想象不到的困难，但这也是一个最大的机会时期。”前所未有的困难或许正是磨练企业的最好机会。

　　华为的未来犹未可知。但对中国企业而言，如何通过不懈的努力，在全球产业竞争的舞台上，让华为等不再孤单，似乎将会是很长一段时间的重要命题。面对美国的大棒制裁，面对芯片行业的未来，要努力的恐怕远不止是华为自己。